企业并购是对日投资具有代表性的一种方式。本文以收购非上市公司为例，主要介绍收购日本企业时的一般性流程。

一、并购的基本流程

基本流程为：明确并购动机与目的→制定并购战略→寻找和确定并购目标→与目标公司股东接洽→签订意向书→制定并购后对目标公司的业务整合计划→开展尽职调查→谈判和起草并购协议→签约、成交。

二、企业并购的步骤

企业并购的步骤包括战略决策、并构准备、并构实施和公司融合四个过程，具体为：

(一)战略决策

1.明确并购动机和目的：企业首先应明确为何要进行并购，通过并购想达到什么目的。企业并购的动机一般不外乎扩大市场份额、排挤竞争对手、提高利润率、分散投资风险、获取品牌和销售渠道等。收购动机一定要符合企业整体的发展战略。

2.进行市场观察和调查：根据企业的并构动机，对相关市场进行关注和调查，了解类似产品的销售、竞争、竞争对手，可供收购的对象。

(二)准备阶段

锁定目标：比较本企业和收购对象的长短处，如何优化配置双方资源，发挥互补效应，锁定收购目标。通过与负责人的商谈，双方认为能够推进企业并购的，应由目标公司提供初步分析所需的必要信息。一般在提供信息前，双方之间会签订保密合同。关于此保密合同建议事先接受律师的审核。
      将提供的资料制作成资料列表有助于今后工作的顺利开展。目标公司提供的资料一般包括公司介绍、章程、登记簿、决算报告、事业计划、商品目录、组织图、员工名册、公司内部规定、重要的合同等。根据提供的资料进行初步的财务分析、业务分析、企业价值评价、法律分析，从而进一步研究是否可以实施企业并购。

4.签订并购意向书(LetterofIntent)：意向书内容包括并购意向、非正式报价、保密义务和排他性等条款。意向书一般不具法律效力，但保密条款具有法律效力，所有参与谈判的人员都要恪守商业机密，以保证即使并购不成功，并购方的意图不会过早地被外界知道，目标公司的利益也能得到维护。

(三)并构实施

1.对收购项目进行初步评估，包括行业市场、目标公司的营业和盈利、对收购后的设想和预期值、资金来源和收购程序，包括批准手续等进行评估，初步确定收购定价。

2.开展尽职调查(DueDiligence)：从财务、市场、经营、环保、法律、IT、税务和人力资源等方面对目标公司进行调查。了解被收购公司历年经营，盈利情况，有无对外债务，潜在诉讼，财务制度是否完善，对外合同的条件和执行情况。了解市场份额、行业、前景和竞争形势，确定目标公司现在和将来的市场战略地位。分析目标公司经营现状，提出改善措施和预测收购后的费用。分析出售价格和构成是否合理，公司人力资源配制和福利情况，管理人员的能力及员工对收购的态度。

3.提出最终评估报告，将尽职调查结果加入最终评估报告，制定对目标企业并购后的业务计划书(BusinessPlan)：包括对目标公司并购后的股权结构、投资规模、经营方针、融资方式、人员安排、批准手续等内容。。提出最终收购报价。

4.谈判、签约，买卖双方就并购合同进行谈判，达成一致后，即可安排签署合同。

5.资产移交，并购合同应对资产移交手续有明确的规定。并购方一般先将合同款项汇入监管账户，待全部资产和文件经清点和核准无误后，方通知监管机构付款，同时将资产转移到并购方名下。至此，并购手续才算正式结束(Closing)。

(四)融合阶段

一项收购活动是否能达到预期目标，两家企业的顺利融合至关重要。这包括：

1.经营目标的一致;

2.产品的互补，而不是竞争;

3.财务和税收系统的协调;

4.有效的监督机制;运营流程和各项管理制度的和谐;

5.统一IT系统，实现内部信息通畅交流;

6.不同企业文化的认同与交流。